专题：三大共识勾勒下半年投资蓝图 券商中期策略建言紧抓AI主线
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本报记者 桂小笋
今年以来，上市公司并购重组十分活跃，其中，多家上市公司涉及实际控制人变更。同花顺数据显示，今年上半年（按首次公告日期统计，下同）共有145家上市公司实际控制人、控股股东、大股东等筹划了变更控制权事项。而在去年同期，仅有44家公司筹划了相关事项。
从进展情况来看，上述145家控制权变更事项中，46家已顺利完成交易，2家宣告失败，其余公司的控制权变更事项仍在进行中。
受访人士认为，随着“并购六条”系列举措全面落地，为上市公司提供了有利的政策环境和发展机遇。今年以来，我国资本市场控制权变更交易呈现显著增长态势，政策红利的持续释放是出现这种现象的重要原因。
深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员隋东对《证券日报》记者表示：“通过精简审核程序、丰富交易工具、优化监管机制等系列举措，并购重组的运作效率显著提升，激发了市场主体的参与热情。而在产业转型升级加速的背景下，企业控制权变更已成为推动产业变革的重要引擎。通过控制权变更实现资源整合与战略调整，既为传统产业转型升级提供了新路径，也为培育新质生产力创造了有利条件。”
珠海黑崎资本投资管理合伙企业首席战略官陈兴文对《证券日报》记者表示，从控制权变更的目标来看，产业垂直整合、快速进入新兴产业是重要原因。
记者梳理今年以来发布筹划控制权变更事项的相关公告了解到，当前，诸多企业通过控制权变更，意在打通上下游产业链，实现资源的高效整合与协同效应的最大化。例如，制造业企业收购上下游供应商或销售渠道相关企业，以此增强自身在产业链中的话语权，降低成本并提升供应链稳定性。此外，在筹划控制权变更的部分上市公司中，也有因经营不善、财务困境等问题陷入发展低谷的企业，希望通过引入新的控股股东，为公司带来资金、管理经验等，助其走出困境。
“随着科技的飞速发展，新兴领域如人工智能、新能源、生物医药等展现出巨大潜力，传统企业或跨界资本通过获取相关上市公司控制权，快速切入新兴产业赛道，抢占发展先机。”陈兴文表示，并购重组导致的控制权变更现象将呈现出多维度的发展趋势。从产业角度看，在战略性新兴产业崛起的浪潮下，围绕这些领域的控制权变更会更为频繁，成为企业抢占未来产业制高点的重要手段；从市场环境角度看，随着监管政策的不断完善，资本市场的资源配置功能将更加强大，这既会促使更多企业通过并购重组优化股权结构、实现控制权变更以提升自身价值，也会对并购重组的质量和规范性提出更高要求。
此外，隋东提醒，控制权变更需要政策引导与市场机制协同发力，既要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，也要通过政策引导确保交易规范有序进行。“在当前经济转型的关键时期，控制权变更已超越简单的股权交易范畴，成为推动产业升级、培育新发展动能的重要抓手。”
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责任编辑：杨赐
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